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[综合] 大量资金外逃造成海外房价上涨

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              大量资金外逃造成海外房价上涨
                   2017年05月07日15:22 新浪财经

  新浪财经讯 “第六届CF40-PIIE中美经济学家学术交流会”于今日在北京举行。CF40 学术顾问、上海浦山新金融发展基金会学术委员会主席余永定出席并以“特朗普新经济与金融政策对中国的影响”为题进行演讲。

  余永定坦言,今年早些时候自己对于中美关系感到非常担忧,对于特朗普在竞选过程中的言论感到非常不安。非常担心两国的“贸易战会以货币战的形式出现”,“因为特朗普总统当时指责中国任意操纵货币汇率,偷走了数以数亿计美元资本和数以百万计的就业机会”。

  对于中国在2013-2014年期间人为压低了人民币汇率的质疑,余永定认为值得讨论,他引用美国彼得森研究所的报道称,“中方是在市场上的另外一个方向作出了干预,中方抛售了大量美元来防止人民币进一步贬值,而不是有些人指责的买入美元来压低人民币汇率”。

  但让余永定意外的是,过去一个月当中,中美两国的形势发生了戏剧性的变化,他说,“现在又对中美关系前景充满了希望,觉得美中两国将能够解决好自己的问题”。

  抛开美国因素,余永定认为,中国必须进行结构性调整,实现结构平衡重构,他也坦承改革必将碰到困难,需要开展进一步的讨论和研究。

  余永定举例说,中国拥有2万亿美元的对外净资产,但已经连续十年投资收益为负值。而美国却与此相反,Houssmann教授的研究表明,美国虽然有巨大的负债,但多年以来始终保持正的投资收益。对此,余永定分析称,几十年来,中国保持了“双顺差”,也就意味着一直在积累大量的低收益资产(美国财政部债券),同时又在积累高成本的负债(FDI),此外,资产负债管理失当也是其中一个原因,“而造成这种失当的重要原因之一是汇率缺乏弹性。由于这种失当,过去两年来,我们看到了大量‘套息交易’的平仓和资本外逃”。

  余永定还引用美国前总统经济顾问委员会办公室主任斯威格的文章称,人民币低估实际上是有利于美国的。

  虽然中国经济的结构调整已经开始,并且取得了非常重要的进展。“但令人遗憾的是,在过去几年当中,中国经常项目顺差对GDP之比在下降,但投资收益逆差的现象并没有改变”,他表示。

  余永定还告诫说,中国正由“双顺差”变为“一顺一逆”(经常账户黑字和资本帐户赤字)。为什么会有资本账户赤字?他归纳了以下原因:第一、套息交易平仓。第二、资本外逃。“前一段时间,悉尼、伦敦、纽约、温哥华的房价都涨得很快,原因之一就是因为中国外逃资金都流向了这些市场。有一些中国富翁在伦敦、悉尼、温哥华等地买了很奢侈的房屋”。第三、中国人富有了,需要把资产进行更好的配置,希望走出去,在更多的地方投资。

  余永定认为,减少中国经常帐户盈余,不仅仅对美国有利,对中国也有利。“所以应该加速中国的调整”。他也指出,问题的症结之一在于中国的汇率制度——人民币汇率没有太大的弹性,由于升值预期,热钱大量流到中国来。如果热钱外逃的话,人民币贬值,就能提高资本外逃的成本。“通过这种方式我们可以更好的保护中国本身的利益”,“但如果让中国人民币贬值,可能会产生新问题,会同美国的现行政策发生冲突”。余永定仍然强调,“人民币应该更具有自由性,应该更加灵活。这不但对于中国长期的发展是有好处的,对美国的长期利益也是有好处的。如果人民币缺乏弹性,就只能使资本管制更加严格”。

  余永定认为,从本质看,中美两国的长期基本利益是一致的,中国经常帐户更加平衡,不仅对中国有益,对美国也是有益的。
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谢谢介绍,拜读欣赏。
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这个大量资金外逃大概应从中国流出。
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分配不公,两级分化是造成资本外逃的根本原因。
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